Võlakiri on teatud tüüpi väärtpaber, mis kinnitab omaniku õigust saada emitendilt teatud summa raha. Investeeringuid võlakirjadesse peetakse väärtpaberituru kõige usaldusväärsemaks instrumendiks.
Võlakirjade mõiste ja nende erinevus aktsiatest
Sisuliselt on võlakiri IOU. See tagatis on kinnitus selle kohta, et selle välja andnud ettevõte laenas teatud summa ja kohustub selle tagastama koos intressidega pärast teatud perioodi. Võlakiri on madalate riskidega stabiilne väärtpaber. Investoritele on see üsna mugav, sest võimaldab arvutada selle kasumlikkuse ja riskid juba enne ostmist.
Mille poolest erinevad võlakirjad aktsiatest? Mõlema väärtpaberi emiteerimise eesmärk on meelitada emitenti vaba kapitali. Peamine erinevus seisneb nende väärtpaberite olemuses. Võlakirja ostes annab investor ettevõttele (riigile) aktsiate ostmisel teatud summa võla - ta saab ettevõttes osaluse ja saab osaleda selle juhtimises.
Erinevust täheldatakse ka sissetulekute tekkimise mehhanismis. Aktsiad võimaldavad omanikul saada dividende ja kasumit nende hinna kasvust. Kui aktsia hind langeb, võib investor jääda miinusesse. Seega ei ole tagatud aktsiate ostmisel tulu saamine. Seevastu võlakirjad tähendavad fikseeritud kasumit ja ostuhinna (nimiväärtus) tagasimaksmist. Sel juhul makstakse kõigepealt võlakirjade intressi, dividende aga ettevõtte kasumist. Järelikult on võlakirjad madala riskiga instrumendid, samas kui aktsiad on kõrge riskiga finantsvarad.
Teine erinevus on see, et aktsiaid emiteerivad ainult eraettevõtted, samas kui võlakirjad võivad olla nii ettevõtete kui ka valitsuste emiteeritud.
Võlakirjade tüübid
Võlakirjade klassifitseerimiseks on palju parameetreid.
Emitendi (emiteeriva osapoole) tüübi järgi jagunevad võlakirjad nii riigi- kui ka kohalikeks, samuti välisriikide võlakirjadeks.
Võlakirjade lõpptähtaja järgi saate eristada lühiajalisi (tähtaeg on 3 kuni 12 kuud); keskmise tähtajaga (1 kuni 5 aastat); pikaajaline (üle 5 aasta); piiramatu.
Võlakirju saab emiteerida esitaja või registreerida.
Lõpuks, ringluse olemuse järgi on võlakirjad konverteeritavad (need annavad õiguse vahetada need teiste väärtpaberite vastu, näiteks aktsiate vastu) ja mittekonverteeritavad.
Kuidas võlakirjade tootlust makstakse
Võlakirja tootluse maksmine sõltub selle tüübist. Seega makstakse fikseeritud intressimääraga võlakirjadelt tulu määratud protsendina kindla intervalliga (näiteks aasta, kvartal). Näiteks ostsite võlakirja nimiväärtusega 1000 rubla. aastamääraga 8% viie aasta jooksul. Ilmselt on aastane sissetulek 80 rubla ja võlakirja lõppedes saate 400 rubla.
Ujuva intressimääraga võlakirjad on seotud konkreetse finantstulemusega. Näiteks refinantseerimismäära juurde. Kui see näitaja muutub, muutub ka võlakirja tootlus. Näiteks ostsite võlakirja nimiväärtusega 1000 rubla. kolme aasta jooksul, mille intress on võrdne refinantseerimise määraga + 1%. Refinantseerimise määr muutus järgmiselt: 1 aasta - 6%, 2 aastat - 7%, 3 aastat - 8%. Seega on sellise võlakirja tootlus 70 + 80 + 90 = 240 rubla.
Samuti on segavõlakirju, mille eest makstakse osa sissetulekust fikseeritud, teine ujuva intressimääraga.
Teist tüüpi võlakirjad tulumaksete osas on diskontovõlakirjad. Nendel intressimäär puudub ja tulu kujuneb allahindluse (hinnavahe) arvelt. Näiteks emiteerib emitent võlakirja nimiväärtusega 2000 rubla ja müüb need 1000 rubla eest. Seega on teie võlakirja müügist saadav tulu 1000 rubla.
1992. aastal emiteeriti Venemaal ka võitnud laenu valitsuse võlakirju. Nende tootlust maksti teatud summade loosimiste alusel, mis tehti kindla sagedusega.
