Vaadates rubla noteeringuid dollari ja euro suhtes 2017. aasta lõpus, mõtlevad paljud riigi elanikud, mis 2018. aastal rubla ees ootab. Ekspertide arvamused on selles küsimuses erinevad. Keegi sõimab Venemaa Panga asjatute ja isegi sabotaažide eest, teised süüdistavad USA-d maailma naftahindade kunstlikus langetamises, teised näevad kokkuvarisemisel spekulantide vandenõu. Sõltumata selle olukorra põhjustest, on kõigil, kellel on kokkuhoidu, oluline mõista prognoosi selle kohta, mis saab 2018. aasta rubla, kuhu investeerida, et neid säilitada ja suurendada.
Mis määrab rubla vahetuskursi languse 2018. aastal
Vähem eksperte üritab teha prognoose 2018. aasta rubla vahetuskursi kohta, kuna seda ei mõjuta mitte ainult maailmamajanduses toimuvad keerulised protsessid, vaid ka poliitilised, sotsiaalsed ja muud tegurid.
Nõrga rubla peamised põhjused aastatel 2014–2017 on järgmised:
- naftahindade langus maailmas, millest sõltub Venemaa riigikassa maksutulu suurus;
- Venemaa Föderatsiooni keskpanga üleminek ujuvale vahetuskursile;
- majanduslikud sanktsioonid Venemaa teatud majandussektorite vastu;
- suurettevõtete laenukulude tõus;
- majanduse ebastabiilsusega seotud kapitali väljavool;
- spekulatiivne meeleolu ettevõtluses ja ühiskonnas.
Enamik neist teguritest on praktiliselt riigi valitseva eliidi kontrolli alt väljas ning valitsuse ja Venemaa Panga tegevus kriitilises olukorras võib olla ettearvamatu ning seetõttu on üsna raske kindlalt öelda, mis rubla juhtuma hakkab aastal 2018.
Proovime siiski kaaluda võimalikke stsenaariume, mis võivad viia rubla devalveerumiseni või selle kasvu.
Mis ootab rubla 2018. aastal: positiivsed ja negatiivsed suundumused
1. Üks vääringu nõrgenemise määravaid tegureid on naftahinnad. Üle poole kogu RF eelarvest saadavast tulust saadakse süsivesinikega kauplevatelt ettevõtetelt. Kui nafta hind langeb alla 40 dollari Brenti barreli kohta, ei saa riik umbes kolmandikku kavandatud tuludest. Samal ajal ei luba isegi poliitikud ja eksperdid sellist taunitavat stsenaariumi, järgmise aasta eelarve koostati naftahinna põhjal, mis oli umbes 40-50 dollarit barrelist.
Ajakirjandusest võib leida oletusi süsivesinike maksumuse kunstliku alahindamise ning USA valitsuse ja OPECi naftat tootvate riikide kokkumängu kohta. Eksperdid väitsid ka, et kui naftahind on alla 60 dollari barreli kohta, lahkuvad paljud ettevõtted turult, kuna tooraine kaevandamine muutub kahjumlikuks. Eelkõige nimetati Ameerika põlevkiviõli müüvate ettevõtete nimesid, mille tootmine on palju kallim.
Selline pakkumise vähenemine võib põhjustada naftaettevõtete toodete hinnatõusu, tänu millele võib rubla 2018. aastal tugevneda. Kuni 2017. aasta lõpuni, OPEC-i riikide kongressidel, kus vaatleja on Venemaa, otsustati korduvalt säilitada musta kulla tootmise tase, kuid juba alates 1. jaanuarist 2017 otsustati külmutada ja isegi vähendada naftat tootvate riikide toodangu tase. Seetõttu võib Araabia Ühendemiraatide energiaministri varasemaid avaldusi, et naftat müüakse isegi hinnaga 40 dollarit barreli kohta, nimetada kiirustavaks ja läbimõtlematuks.
Ilmselt stabiliseerus nafta hind tänu allkirjastatud lepingutele 2017. aastal tasemel 54–56 dollarit barrelist (BRENT), millel on positiivne mõju omavääringu vahetuskursile.
Hädasid peaks aga ootama Ameerika Ühendriikide 45. presidendiks valitud Donald Trump, kes lubas oma riigis tühistada põlevkiviõli ja -gaasi tootmise piirangud. Turule tarnitav täiendav prügikuld võib noteeringuid langetada ja see mõjutab jällegi Venemaa rubla vahetuskurssi negatiivselt.
Seega ei tohiks oodata selle süsivesiniku olulist hinnatõusu. Kõige rohkem juhtub naftahindadega 2018. aastal vaid väike tugevnemine, ulatudes umbes 60 dollarini barrelist.
Tahaksin märkida, et viimasel ajal on rubla kurss naftahinna muutustele tunduvalt vähem reageerinud, seda seetõttu, et riik muudab järk-järgult oma tulude struktuuri, mis varem sõltus 80 protsenti nafta ja gaasi tuludest.
2. Vene Föderatsiooni keskpank vabastas 2015. aasta alguses rubla täielikult vabalt kaubeldavaks ja selle hinna määrab nüüd turg. 2015. aastal asus ta korduvalt kauplema valuutavahetusega, tänu millele võitis rubla mitu punkti tagasi. Samal ajal loomulikult vähenes kulla ja välisvaluutareservide suurus. Ka Venemaa Pank tõstis mitu korda oma baasintressi, kuid rubla jätkas kiiret langust.
Ettevõtete meeleolu muutus selliste meetmete tulemusena negatiivseks. Kõrge baasmäär tähendab laenude taskukohaseid intressimäärasid. Seetõttu pidi keskpank põhikurssi aastatel 2016-2017 järk-järgult vähendama. Samal ajal ei olnud rubla käegakatsutavat langust koos baasintressimäärade langusega.
2018. aastal peetakse baaskursiga 8 Venemaa Föderatsiooni keskpanga koosolekut: 9. veebruar, 23. märts, 27. aprill, 15. juuni, 27. juuli, 14. september, 26. oktoober ja 14. detsember.
Rubla positsiooni võib negatiivselt mõjutada asjaolu, et keskpank kavatseb 2018. aastal välisvaluutat kokku osta, et rubla vahetuskurssi tahtlikult nõrgendada. Ühelt poolt tundub see isegi sabotaažina ja teisalt võimaldab madalate naftahindade korral ainult kõrge dollari hind lubada riigikassal saada kõrgeid makse nafta- ja gaasituludelt. Kui kaubamärgi URALS hind on 40–42 dollarit barreli kohta, on dollari optimaalseim hind 64–66 rubla.
Muide, poliitilistes ringkondades on viimasel ajal räägitud keskpanga natsionaliseerimisest, mis tegelikult ei allu riigile ega saa eelarvet oma kulla- ja valuutareservidega täiendada, kuna põhiseaduse kohaselt ei vastuta ta riigi kohustuste eest. Riigistamisel võib olla positiivne roll nii riigi majanduse kui ka rubla tugevdamisel, tingimusel et kulla- ja valuutareserve hallatakse nõuetekohaselt.
3. Rubla nõrgenemisel oli oluline roll poliitilistel protsessidel. Need on sõjategevus Venemaa piiril ja meie riigi lääne kollektiivsed süüdistused selles sõjas osalemises, need on ka sanktsioonid, mille tagajärjel jäid suured kodumaised ettevõtted ilma välisvaluuta laenude saamiseta. Enamiku ekspertide sõnul venivad konfliktid Ukrainas ja Süürias pikaks ajaks ning seetõttu mõjutavad sanktsioonid jätkuvalt Venemaa majandust ja valuutaturgu. Seega, vastates küsimusele, mis saab rublast 2018. aastal, võime öelda, et poliitiline surve meie riigile mõjutab ja suurendab jätkuvalt rubla languse määra.
Oli lootust, et USA uus president Donald Trump suudab Venemaa Föderatsiooniga suhteid kiiresti parandada. Sanktsioonide tühistamisest pole aga veel juttu, need vastupidi tugevnevad. Seetõttu pole tõenäoline, et selle taustal juhtuks tänaval tavalise inimese jaoks rubla vastu midagi liiga positiivset.
3. Välisvaluuta edukuse turul tagavad kriisiajal spekulandid, kes tormavad dollareid ja eurosid ostma lootuses, et rubla langeb ja devalveerub 2018. aastal. Paljud eksportivad ettevõtted ei kiirusta oma valuutatulu rubladeks ümberarvutamist ning elanikkond eelistab 90ndate sündmusi meenutades vabaneda rubla hoiustest ja kokku osta välisvaluutat.
Usaldamatus omavääringus ja soov saada kerget raha rubla languse ajal aastatel 2014–2017 suurendab nõudlust dollarite ja eurode järele. Vastavalt turuseadusele toob nõudluse kasv kaasa ka välisvaluuta väärtuse kasvu. Samuti mõjutab kapitali väljavool, mis investeeritakse kõige sagedamini välismaale kinnisvarasse ja ärisse, vahetuskurssi negatiivselt. Saadava välisvaluuta vähenemine vähendab selle pakkumist ja toob seetõttu jällegi rubla nõrgenemise.
Presidendivalimised ja rubla kurss 2018
Presidendivalimised toimuvad Venemaal 2018. aasta märtsis. Tundub, et stabiilsuse säilitamiseks enne valimisi toetab keskpank kunstlikult rubla vahetuskurssi ja pärast valimisi võib olukord muutuda.
Eriti teravalt võib turg reageerida riigi poliitilise suuna muutumisele, kuid ükski ekspert selliseid prognoose ei anna.
Kas tasub 2018. aastal osta dollareid ja eurosid: ekspertarvamus
Enamik eksperte usub, et rubla 2018. aastal märkimisväärselt ei tugevne, kuid ka rahvusvaluuta ei oota tõsist langust. Kõikumine on võimalik tasemel 57–61 rubla dollari kohta.
Selle põhjuseks on eelkõige naftahinna stabiliseerumine tasemel 52–56 dollarit barrelist, OPECi riikide meetmete võtmine tootmise külmutamiseks.
Positiivset mõju peaksid avaldama ka keskpanga baasintressi (8, 25 protsenti) piisavalt kõrge taseme säilitamine ning nafta ja gaasiga mitteseotud tööstuse areng.
Kuna rubla vahetuskursi olulise languse tipp on möödas, jätkab välisvaluuta ostmist vähem turuosalisi, suured spekulandid lahkuvad turult, mistõttu peavad nad selliseid mänge ohtlikumaks kui aastatel 2014–2015.
Valuuta müüvad eksportijad 2018. aastal, kuna on vaja tasuda makse Vene Föderatsiooni eelarvesse.
Presidendi föderaalsele assambleele saadetud teates pikendatud pealinna amnestial võib olla positiivne mõju.
Ja isegi kui rubla aeglane tugevnemine võib tekitada paanikat spekulantides, kes hakkavad ka valuutat müüma, et mitte varem saadud hüvedest ilma jääda. Selle tulemusel hakkavad pakkumise suurenemisel valuuta hinnad langema.
Keskpanga poolt valuuta ostmine, naftahinna korrigeerimine koos USA kildatoodangu suurenemisega ja veel üks Venemaa-vastaste sanktsioonide suurenemine võib rubla vahetuskurssi negatiivselt mõjutada.
Igal juhul ei saa rubla langus lõputult jätkuda.
Vastates küsimusele, mis juhtub 2018. aastal rubla ja kuhu raha paigutada, võime rääkida valuutaturu suurest ebastabiilsusest, Venemaa raha alahindamisest ja suurte rahaliste kahjude ohust dollari ja euro kõrge hinnaga ostmisel. määr.
Neil, kellel on rubla kokkuhoid, on parem investeerida kinnisvarasse, mis on kogu aeg usaldusväärsem vara. Kui soov välisvaluutat omandada on liiga suur, siis võite "panna mune erinevatesse korvidesse", ostes erinevat tüüpi välisvaluutasid, kuid hoides osa rahalisi vahendeid Venemaa rahas. See aitab vältida tõsiseid kahjusid, kui rubla või mõni muu valuuta langeb 2018. aastal.
