Tuletisinstrumente nimetatakse tuletisinstrumentideks. Neid liigitatakse mitut tüüpi. Tuletisinstrumendid on turumajanduses populaarsed, eriti globaliseerumise suunas. Oluline on uurida nende omadusi ja kasutuseeskirju.
Definitsiooni järgi on tuletisväärtpaber lepingupoolte vaheline kirjalik kokkulepe alusvara ostmiseks, müümiseks või muutmiseks lepingu osapoolte jaoks kindla finantstulemusega, nii positiivse kui ka negatiivse tulemusega.
Tuletisinstrumentidel on teatud omadused: tähtaeg, tootlikkus ja võime kasutada finantsvõimenduse mõju. Kiireloomulisus seisneb tehingu hetke kauguses.
Tuletisinstrumentide tootlus on järgmine: finantstulemuse väärtus tehingute tulemuste põhjal sõltub alusvara muutusest või alusparameetri suurusest. Tulevik futuurtehingutest on vahe lepingu arveldusväärtuse ja vara hetketuru vahelise hetketuru vahel.
Finantsvõimenduse tagajärjeks on võimalus teenida kasumit väiksemate investeeringutega kui turustatava alusvara turul. Tuletisinstrument põhineb toorainel, väärtpaberil, intressimääral või valuutal.
- Tuletisinstrumentide hulka kuuluvad:
- futuurid;
- edasi;
- valikud;
- vahetused.
Optsioonid ja futuurid on börsil kaubeldavad tuletisinstrumendid, forwardid ja swapid aga börsivälised.
Tulevikud
Futuur on spetsiaalne vahetusleping, mille kohaselt peab omanik tulevikus kaupa müüma või ostma. Samal ajal on lepingus sätestatud kauba tüüp, selle kogus ja konkreetne hind.
Vara kiireks turuhinnaga müümiseks määratakse igale alusvarale eraldi tarnetingimused, näiteks aeg ja koht. Seetõttu leiavad järelturgudel osalejad kiiresti ja lihtsalt nii ostjaid kui ka müüjaid.
Selleks, et ühelt tehingus osalejalt keeldumist ei saaks, on kavas saada neilt pant. Sellise tööriista eesmärk on minimeerida riski ja konsolideerida kasumit. Futuurid on ka tarnimise garantiiks. Nendel tuletisinstrumentidel pole sagedamini kohustust tegelikke kaupu tarnida.
Edasi
Forvard on kokkulepe ühe alusvara müügi ja ostmise kohta tulevikus teadaoleva väärtusega. Sellega kaubeldakse leti kaudu ja selle üle saab pidada läbirääkimisi. Tuleb märkida, et erinevalt futuuridest ei kehtestata varale edasisaatmisel mingeid standardeid.
See on tuletisinstrumentidest kõige lihtsam. Seda eristab täitmise kohustus, kõigi osapoolte vastutuse selge määratlus. Forvardtehingud ei ole ühegi konkreetse standardiga kooskõlas.
Variant
Optsioon on leping, mis annab ostjale ainult õiguse, kuid mitte kohustuse osta või müüa teatud alusvara teatud ajahetkel kindla hinnaga. Müüjale pakutakse lisatasu. Valiku koostamiseks peaksite teadma mõnda terminit:
- ostuoptsioon - ostuõigus;
- müügioptsioon - müügiõigus;
- kirjutatud - müüja;
- espiratsioon - müügi kuupäev;
- streigi hind - vara väärtus.
Vaheta
Vahetusleping on maksevahetuse leping või pigem tähtpäevade lepingute kogum, milles kohustused ilmnevad perioodiliselt. Sisuliselt on see avatud kaubanduse ülekandmine öö läbi. Vahetustehingute tulemus on kogunenud või debiteeritud vahendustasu. Sellised tehingud on populaarsed keskmise pikkusega ja pikaajalistes tehingutes. Päeva jooksul vahetustehinguid ei võeta.
Tööpäevadel, esimesel öötunnil, loetakse kõik avatud tehingud üle. See juhtub nende sulgemisel ja uuesti avamisel. Seejärel võetakse vahetusleping kehtiva refinantseerimismääraga. Minimaalne intress antakse selliste kombinatsioonide jaoks nagu dollar ja euro. Intressivahetust võetakse iga päev.
Tuletisinstrumentide kasutamine
Tuletisinstrumente kasutatakse vastavalt järgmistele strateegiatele:
- spekuleerimine;
- riskimaandamine;
- vahekohus.
Spekuleerimine
Spekuleerimine viitab tehingule preemia saamiseks, mis koosneb instrumendi turuväärtuse erinevusest. Selles strateegias osalejad on spekulandid. Nad on oluline turu likviidsuse tagaja ja on valmis võtma endale tehingu riske.
Tuletisinstrumentide turu keskkond on spekuleerimiseks tüüpiline, sest sellistes oludes on võimendusmehhanism palju võimalusi. Positsiooni avamine tuletisinstrumentide börsil on võimalik marginaali või preemia tegemisega. Tuletisinstrumendid võimaldavad mängijatel mängida suuremaid summasid kui näiteks investor.
Kui hinnata kasumlikkuse - riski suhet, siis tuleb märkida: riski kasv on proportsionaalne potentsiaalse kasumi kasvuga. Kui aktsiaturg hakkab liikuma vastupidises suunas, riskib spekulant suurte kahjumitega.
Riskide maandamine
Riskimaandamine tähendab kindlustust kahjude vastu. See strateegia tähendab müüjale või ostjale ebasoodsate tegurite vähendamist. See kehtib eriti ettevõtete kohta, kes töötavad välismaiste tarneettevõtetega, sest edasilükatud maksega on oht vahetuskursi ebasoodsateks kõikumisteks. Riskimaandamisega tegelevad ka lenduvate kaupade, näiteks põllumajandussaaduste, metallide, nafta ja naftatoodete tarnijad.
Selle strateegiaga sõlmitakse tuletisinstrumentide turul negatiivse korrelatsiooniga leping. Selles tingimuses toob hinna muutus üles või alla ostjatele ja müüjatele samal ajal kasumeid ja kahjumeid erinevatel turgudel.
Riskimaandamine on võime tulevikus hindu fikseerida. Futureid saab müüa lisatasu või allahindlusega, mis tähendab, et saate maandada positsioone ja saada kasumi kasvu baasi suuruse võrra, millest on lahutatud kulud. Finantstulemus on sel juhul võrdne alusvara väärtuse kasvu või langusega.
Optsioonide puhul sõltub maandatav summa valitud hinna lisatasust. Valikud on odavamad ja ei sisalda palju riske. Kuid kui olete turu tulevases olukorras kindel, on parem kasutada futuure.
Forvardid ja vahetustehingud on parim viis alusriskide maandamiseks. Need on lepingu allkirjastamise asjaolude suhtes paindlikud ja võimaldavad teil tehingusse lisada soovitud tingimused. Selliste tuletisinstrumentide raskus seisneb selles, et leida tuletisinstrumentide madala likviidsusega osapooli.
Forvardlepingutega maandamisel tehakse börsiväliseid forward-tehinguid erinevate varade ostmiseks ja müümiseks. Sellisel juhul on indeksierinevuse edastamine võimalik mõlema osapoole või ühe poolt.
Vahetustehinguid kasutatakse valuuta, intressimäära, kauba maandamiseks. Kaupade vahetustehingud hõlbustavad ostja ja müüja ostu-müügi hindade pikaajalist fikseerimist. Riskimaandamise eesmärk on tulevaste rahavoogude ebakindluse kõrvaldamine.
Vahekohus
Arbitraaž tähendab kasumi teenimist, mille saab fikseerida, mängides alusvara erinevates positsioonides erinevatel valuutaturudel. Finantsinstrumentide turu tuletislaad võimaldab selliseid tehinguid teha. Samal ajal võimaldab alusvara väärtuse erinevus tuletisinstrumentide turul läbi viia arbitraažitehingu.
Tuletisinstrumente kasutatakse edukalt uuendusliku finantstoode moodustamisel, mida finantskorraldus rakendab majanduse erinevates sektorites. Tänu tuletisinstrumentidele on tänapäevane turg saanud märkimisväärseid võimalusi riskide maandamiseks, spekulatiivsete ja arbitraažitehingute läbiviimiseks ning ka uuendusliku toote tutvustamiseks. Tuletisinstrumentide valdkonna areng aitab kaasa finantsturu subjektide tegevuse parendamisele.
