Venemaa keeldumine välisvõla tasumast või 1998. aasta makseviivitus andis käegakatsutava löögi venelaste heaolule. See tõi kaasa Venemaa viimaste aastate kõige tõsisema majanduskriisi. Seetõttu kardavad paljud 2015. aasta makseviivituse võimalust.
Kas vaikimisi on 2015. aastal vältimatu?
Ametlikud ametivõimud eitavad Venemaal makseviivituse tõenäosust nii 2015. aastal kui ka lühiajalises perspektiivis. Muidugi on paljud valitsuse avalduste suhtes skeptilised. Lõppude lõpuks kuulutati 1998. aasta vaikimisi välja kolm päeva pärast seda, kui president teatas, et ei ole.
Venelaste hirmu 2015. aasta makseviivituse tõenäosuse ees tugevdab uudiste ilmumine välisreitinguagentuuridest. 2015. aasta jaanuaris lülitas Bloomberg Venemaa viie parima riigi hulka, kus maksejõuetus on kõige tõenäolisem lähitulevikus. Selles antireitingus edestab Venemaa paljusid spekulatiivse reitinguga riike - Liibanoni, Portugali ja Brasiiliat.
Ka tuntud majandusteadlane D. Soros ei välistanud Venemaal Venemaa-vastaste sanktsioonide ja madalate naftahindade tagajärjel makseviivituse võimalust.
Jaanuari alguses alandas Fitch Venemaa reitingu tasemele BBB-. See on reitingu viimane investeerimishind, millele järgneb prügitase. Mida need hinnangud tähendavad? Need on mõeldud investoritele ja teavitavad neid riigivõlakirjade ostmisel finantskohustuste tasumise tõenäosusest ja võimalikest riskidest. Mida kõrgem on reitingus positsioon, seda väiksemad on riskid.
Alandamise põhjustena nimetas Fitch suurt sõltuvust naftahindadest, lääneriikide sanktsioonidest ja keskpanga baasintressi tõusu (sellega kaasneb vajadus pangandussektori riigi toetuse järele).
Kahe teise agentuuri - Moody's ning Standard & Poor's - Venemaa reitingud peatusid madalaimal spekulatsioonieelsel tasemel. Eeldatavasti alandab Standard & Poor’s lähipäevil oma riigireitingut rämpspostiks. Põhjustena tuuakse rahapoliitika paindlikkuse vähenemist. Kui riigireiting langeb, võib see põhjustada aktsiaturul paanikat, Venemaa väärtpaberite massilist müüki ja veelgi suuremat rubla odavnemist.
Paljud analüütikud ei jaga aga välisagentuuride pessimismi ja peavad oma otsuseid poliitiliselt kallutatuks. Tegelikult on Venemaa 2015. aastal kaugel sellest, mis oli 1998. aastal. Venemaa madal riigivõla tase, kogunenud reservide suur suurus ja väike eelarvepuudujääk (alla 1% SKPst) muudavad tõenäoliseks, et vaikimisi väga tabamatu.
Nafta hinnanumbrid peaksid 2015. aasta jooksul tõusma. Pealegi kompenseerib langevate naftahindade negatiivset mõju rubla paindlik vahetuskurss. Lõppude lõpuks on Venemaa valitsuse kohustused rublades, põhitulu aga välisvaluutas.
Maksejõuetus ja devalveerimine 2015. aastal
Paljud venelased ajavad segi maksejõuetuse ja devalveerimise mõisted ning kardavad rubla võimalikku maksejõuetust 2015. aastal. Tegelikkuses erinevad need majandusnähtused üksteisest. Maksejõuetus tähendab riigi keeldumist (võimatust) oma kohustusi täitma. Näiteks maksed laenulepingute või võlakirjade alusel.
Devalveerimine on omavääringu amortiseerumisprotsess. Praktikas kaasneb kohustuste täitmatajätmisega sageli vahetuskursi langus. Näiteks tõi 1998. aasta maksejõuetus Venemaal rohkem kui kahekordse rubla languse dollari suhtes.
