Börsiturul on igal varal oma hind, mis on alati dünaamikas, muutudes pidevalt teatud piirides. Hinnakõikumiste põhjused võivad olla väga erinevad ja need määratakse paljude tegurite samaaegse mõju tõttu. Just tooraine, valuutade, aktsiate, väärismetallide hindade erinevus võimaldab turuosalistel kasumit teenida.
Mõiste "volatiilsus" tähendus
Kui börsivarade väärtus ei muutuks, kaotaks börsikauplus igasuguse mõtte. Seetõttu peab kaupleja, kes hakkab muude mõistete seas tutvuma börsikaubanduse iseärasustega, mõistma mõiste "volatiilsus" tähendust. See parameeter iseloomustab varahindade kõikumist ja on lisatud enamiku investeerimisprognooside struktuuri.
Volatiilsus on vahemik, mille piires konkreetse vara hind aja jooksul muutub. Volatiilsus fikseeritakse kindla perioodi jooksul, mis võib olla päev, nädal, kuu või isegi aasta. Selle parameetri analüüs võimaldab prognoose teha ja panuseid teha, võttes arvesse varasemaid hinnakõikumisi. Kõigi turul kaubeldavate varade hinnad on kõikuvad: tooraine, aktsiad, võlakirjad, väärismetallid, valuutad. Seda näitajat arvestades saavad kauplejad investeerimisinstrumendi ja kauplemisstrateegiate valiku osas teha teadlikke otsuseid.
Volatiilsuse mõõtmisel kasutatakse teatud perioodi keskmisi näitajaid, mis väljendatakse kas hinna absoluutses (rahalises) või suhtelises väärtuses, st protsentides. Analüüsi jaoks on kõige huvitavam tooraine, väärtpaberite ja valuutade turu volatiilsus.
Volatiilsus jääb teatud vahemikku. Selle näitaja arvutamiseks kasutatakse tavaliselt päevaste hinnakõikumiste graafikuid, mis määravad väärtuste leviku suuruse, st vahetatava päeva maksimaalse ja minimaalse hinna vahemaa.
Kui kasutame analüüsiks nädala graafikut, on hinnakõikumiste vahemik erinev. Finantsanalüüsi tegemisel kasutatakse sageli keskmist volatiilsust, mis arvutatakse individuaalsetest näitajatest koosneva valimi keskmise väärtusena. Selliselt arvutatud volatiilsus võimaldab prognoose langusele või hinnatõusule, võttes arvesse varasemaid väärtusi.
Volatiilsuse näitajad
Volatiilsust hinnatakse näitajate abil. Selliseks analüüsiks on palju tööriistu, kuid kõige levinumad on nn Bollinger Bands. See näitaja kajastab varahindade volatiilsuse taset piiratud kõikumiste korral. Kui hinnanguline parameeter langeb kitsasse koridori, siis suure tõenäosusega on võimalik ennustada vahetuskursi ulatuslikku muutust. Selle meetodi täienduseks on CCI indikaator, mis võimaldab teil leida kõige sobivamad turule sisenemise ja väljumise kohad.
Volatiilsuse tüübid
Volatiilsust on mitut tüüpi:
- ajalooline volatiilsus;
- potentsiaalne volatiilsus;
- oodatav ajalooline volatiilsus.
Volatiilsus võib olla asjakohane, kui see peegeldab vara väärtuse muutust kindla ajavahemiku jooksul ja potentsiaalset hinnamuutuste prognoosimisel. Reaalse kauplemiskogemusega kauplejad suudavad väga täpselt arvutada eeldatava volatiilsuse ja kauplemise kõige kasumlikumatel positsioonidel.
Volatiilsust mõjutavad tegurid
Turuhindade kõikumise ulatust mõjutavad järgmised tegurid:
- riigi keskpanga intressimäärade muutus;
- krediidiriskide tase;
- majanduslike sanktsioonide olemasolu või puudumine;
- energiaressursside turuväärtus;
- valuuta reservvarude vähenemine;
- kapitali väljavool.
Volatiilsus ja turuanalüüs
Kauplejaid huvitab mitte ainult turu liikumise suund, vaid ka sellise liikumise dünaamika. Just muutuste määr määrab lõpuks tõenäosuse, et kaubeldava vara hinnad ületavad neid väärtusi, mida turuosaline peab kriitiliseks. Selle kiiruse indikaatoriks on hinna standardhälve, see tähendab, kui suur on andmepunktide hajumine keskmise hinna suhtes.
Hinnamuutuste arvutamise meetodid:
- hinna muutuse protsendi arvutamine;
- järgneva hinna ja eelmise hinna suhte logaritmi arvutamine;
- kahe parameetri kompleksarvutamine.
Börsil edukaks kauplemiseks on vaja mitte ainult õigesti kindlaks määrata hinna liikumise suund, vaid ka ära arvata, kui kaua selline muutus aset leiab. Volatiilsuse hindamine ei nõua alati täpsete arvutusmeetodite kasutamist. Mõnikord piisab kõige üldisematest, ligikaudsetest mõõtmistest. Oletame, et vara hind nädala jooksul varieerus 1-2% piires hinnast, mis fikseeriti reede turu sulgemisel. Seda peetakse madalaks volatiilsuseks. Kui hind kas tõusis või langes 10-15%, võime rääkida suurest volatiilsusest.
Volatiilsuse kaalumisel tuleb arvestada trendi mõistega. Fakt on see, et varade hinnad kipuvad liikuma kas ülespoole (bullish) või alla (bullish). Mõnikord ei tee turg märkimisväärseid kõikumisi. Sel juhul räägivad nad "külgsuunas" suundumusest. Volatiilsuse osas viitavad analüütikud juhuslike turuhindade muutuste määrale, mis viivad turuhinnad praegusest trendist eemale. Tavaliselt on sellised liikumised põhjustatud mõnest ühekordsest sündmusest, mis mõjutab enamiku turuosaliste käitumist.
Kuidas kasutada volatiilsust aktsiatega kauplemisel?
Suure volatiilsusega turgu nimetatakse sageli spekulantide ajaks, kuna märkimisväärne hinnakõikumiste vahemik võib tuua märkimisväärset kasumit. Tugevat volatiilsust ei saa aga alati üheselt hinnata hea või halva nähtusena. See näitaja mõjutab nii pikka aega investeeritud kapitali kui ka kiireid spekulatiivseid tehinguid erineval viisil.
Hinnakõikumiste vahemik on turuolukorra peamiste suundumuste näitaja. Kui turuosaliste aktiivsus on madal, siis on hind suhteliselt kitsas vahemikus, trend on nõrk. Kõrgete volatiilsusnäitajate korral võime rääkida suure trendi algusest.
Heitlik turg ei saa mitte ainult suurendada kaupleja kasumit, vaid võib tuua ka väga suuri kaotusi. See kehtib eriti nende tehingute kohta, kus kasutatakse finantsvõimendust. Tööriistade kasutamine võimalike kahjude minimeerimiseks ei ole alati õigustatud, kuna sellised peatamiskadud võivad tugevate hinnakõikumiste tõttu kergesti ära lüüa. Üks võimalikke soovitusi on siseneda turule madala volatiilsusega ja lahkuda sealt, kui turul on ilmnenud tugev trend, mida iseloomustab märkimisväärne hinnakõikumiste vahemik.
Pikaajalise investeerimise puhul arvatakse, et turvalisem on kasutada madala volatiilsusega finantsinstrumente. Võib-olla vähendab see tulusid veidi, kuid säästab investorit vajadusest olla närviline juhul, kui järsk trendimuutus võib tuua käegakatsutavaid rahalisi kahjusid.
Sõltumata sellest, kas kaupleja tegeleb lühiajaliste spekulatsioonidega või investeerib pikka aega, peab ta oma töös arvestama volatiilsusnäitajatega. Kaupleja terminali saab koostada varahindade kõikumiste graafiku, mille vahendusfirma pakub oma klientidele. Terminal sisaldab tavaliselt standardinstrumente volatiilsuse hindamiseks. Soovi korral saab kasutaja tööriistakomplekti iseseisvalt täiendada kolmandate osapoolte programmidega, mis sobivad hinnakõikumiste vahemiku hindamiseks.
Volatiilsuse mõju majandusele
Hindade kõikumine toob endaga kaasa negatiivsete tagajärgede riski. Olulise volatiilsuse mõju võib mõjutada paljusid ühiskonna ja majanduse piirkondi - alates väärtpaberiturust kuni riigi toiduvarudeni. Tagajärjed võivad olla võrreldavad doominoefektiga: volatiilsuse järsk suurenemine võib viia maailmabörsi kokkuvarisemiseni ja ettevõtete finantskrahhini. Oluline ja kiire hinnamuutus toob kaasa majapidamiste kulutuste vähenemise ja sellest tulenevalt ka kaubandussektoris tegutsevate ettevõtete kasumi vähenemise.
Hinnakõikumiste suur amplituud annab tunnistust stabiilsuse puudumisest ja halvast kontrollitavusest turul. Kui volatiilsus väheneb, räägitakse majanduse sisenemisest stabiilsesse seisundisse ja kriisinähtuste puudumisest.
Statistilise parameetrina toimib volatiilsus finantsriski juhtimise vahendina. Ajaliselt testitud statistiliste näitajate kasutamine võimaldab investoril hinnata vara omandamise korral riskiastet. Regulaarselt ja arukalt investeerides toob volatiilsus kasu kapitalile ja aitab kaasa selle kasvule.
