Tasuvus on üks ettevõtte majandustegevuse efektiivsust kajastavaid näitajaid. See iseloomustab, kui asjatundlikult ja edukalt investeeringut kasutatakse.
Tasuvusaja olemus
Majandusanalüüsis on tasuvusaja määramiseks erinevaid lähenemisviise. Seda näitajat kasutatakse võrdleva analüüsi osana, et määrata kõige kasumlikum investeerimisvõimalus. Tuleb märkida, et seda kasutatakse ainult kompleksanalüüsis, pole päris õige võtta tasuvusaega efektiivsuse peamiseks parameetriks. Tasuvusaja määramine prioriteedina on võimalik ainult siis, kui ettevõte on keskendunud investeeringute kiirele tasuvusele.
Teisest küljest, kui kõik muud asjad on võrdsed, eelistatakse neid projekte, millel on kõige lühem tasuvusaeg.
Laenatud vahenditega projekti elluviimisel on oluline, et tasuvusaeg oleks lühem kui välislaenude kasutamise periood.
Näitaja on esmatähtis, kui investori jaoks on peamine investeeringute kiireim tootlus, näiteks pankrotistunud ettevõtete rahalise taastumise viiside valik.
Tasuvusaeg viitab perioodile, mille jooksul kapitalikulud hüvitatakse. See saavutatakse lisatulu loomisega (näiteks tõhusamate seadmete kasutuselevõtmisel) või kokkuhoiuga (näiteks energiatõhusate tootmisliinide kasutuselevõtuga). Kui me räägime riigist, siis hüvitamine toimub rahvatulu kasvu tõttu.
Praktikas on tasuvusaeg ajavahemik, mille jooksul ettevõtte kapitalikasutuste antav kasum võrdub investeeringu suurusega. See võib olla erinev - kuu, aasta jne. Peaasi, et tasuvusaeg ei ületaks standardväärtusi. Need erinevad sõltuvalt konkreetsest projektist ja valdkonna fookusest. Näiteks ettevõtte seadmete moderniseerimiseks on reguleerimisperiood üks ja tee ehitamiseks teine.
Tasuvusaja arvutamisel tuleks arvesse võtta kapitaliinvesteeringute vahelist ajavahet ja nende mõju, samuti hinnamuutusi ja muid tegureid (inflatsiooniprotsessid, energiaressursside kallinemine jne). Selle lähenemisviisi kohaselt on tasuvusaeg ajavahemik, mille järel joondatakse arvestatava diskontomäära korral positiivne rahavoog (diskonteeritud tulu) ja negatiivne (diskonteeritud investeering).
Tasuvusaja arvutamine
Lihtsustatud kujul arvutatakse tasuvusaeg kapitaliinvesteeringute ja nendest saadava kasumi suhtena. See lähenemine ei võta siiski arvesse investeerimiskulude ajalist hinnangut. See toob kaasa vale, alahinnatud tasuvuse.
Õigem on analüüsida projektide investeeringute atraktiivsust, võttes arvesse inflatsiooniprotsesse, alternatiivseid investeerimisvõimalusi, vajadust teenida võlakapitali.
Seetõttu on tasuvusaeg võrdne tasuvusaastale eelnenud aastate arvu ning tasuvusaasta alguse tasumata väärtuse ja tasuvusaasta rahavoogude suhtega. Arvutusalgoritm on järgmine:
- diskonteeritud rahavoogude arvutamine diskontomäära alusel;
- kogunenud diskonteeritud rahavoogude arvutamine projekti kulude ja tulude summana - see arvutatakse esimese positiivse väärtuseni.
Jääb ainult valemis asendada näidatud väärtused.
