Diskonteerimine on meetod rahavoogude tulevase väärtuse, s.t. tulevaste tulude mahu viimine praegusesse hetke. Nende väärtuse õigeks hindamiseks on vaja teada tulude, kulude, investeeringute prognoositavaid väärtusi, kapitali struktuuri ja diskontomäära, s.t. investeeritud kapitali tootluse määr.
Juhised
Samm 1
Kõige sagedamini määratakse diskontomäär kaalutud keskmise kapitalikuluna. Selle meetodi kasutamisel saate kõige objektiivsema tulemuse. Diskontomäära arvutamiseks kasutage järgmist valemit: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), kus Re - omakapitali tootluse määr (omakapitali maksumus),%; E - omakapitali turuväärtus; D - laenukapitali turuväärtus; V - laenukapitali ja ettevõtte aktsiate (omakapital) kogukulu; Rd - laenukapitali tootluse määr (laenukapitali hind); Tc - tulumaksumäär.
2. samm
Omakapitali diskontomäära saate arvutada järgmiselt: Re = Rf + b (Rm-Rf), kus Rf on nominaalne riskivaba tootlus; Rm on aktsiaturu keskmine tootlus; (Rm-Rf) on tururiski preemia; b on koefitsient, mis näitab ettevõtte aktsia hinna muutust võrreldes aktsiahindade muutustega antud turusegmendis. Arenenud aktsiaturuga riikides arvutavad selle suhtarvu spetsialiseerunud analüüsiagentuurid.
3. samm
Pange tähele, et selline lähenemine ei võimalda kõigi ettevõtete diskontomäära arvutada. See ei kehti ettevõtete kohta, kes ei ole avatud aktsiaseltsid, s.t. ei kaubelda aktsiatega turul. Lisaks ei saa seda kasutada ettevõtted, kellel pole andmeid oma b-koefitsiendi arvutamiseks. Sellistel juhtudel peaksid ettevõtted kasutama diskontomäära arvutamiseks teist meetodit.
4. samm
Riskipreemia hindamise kumulatiivne meetod põhineb kahel eeldusel. Esiteks, kui investeeringud oleksid riskivabad, nõuaksid investorid oma kapitalilt riskivaba tootlust. Teiseks, mida kõrgemalt kapitaliomanik projekti riski hindab, seda kõrgemad on tasuvuse nõuded. Selle põhjal määratakse diskontomäär järgmiselt: R = Rf + R1 +.. + Rn, kus Rf on nominaalne riskivaba tootlus; R1.. Rn on erinevate tegurite riskipreemiad. iga teguri ja nende väärtuse määravad eksperdid. See meetod on subjektiivsem, kuna riskipreemia väärtus sõltub eksperdi isiklikust arvamusest.
